行业分析的方法
Highlights and Sticky Notes:
从企业战略的角度看，利润微薄的边缘市场的丢失，虽然短期内不影响利润，但因此喂大了一个竞争者的后果却非常严重。
“逆周期扩张战略”
扩大市场份额，但必然造成财务数字很难看
业绩下降只是暂时的，甚至是主动性，用短期的主动性亏损来避免竞争对手长期威胁，今后的恢复是大概率的。
逆周期扩张的结果有相当的不确定性，万一对手没那么容易吓跑呢？就算对手退缩了，业绩何时止血也很难说。如果你想投资，就必须要搞清楚两件事：第一，影响是否已经全部体现在业绩上，业绩什么时候可以触底？第二，业绩可以恢复到什么程度，是跟从前差不多，还是伤了元气，或者比之前更牛？
1、先分析行业所在产业链，上中下游有哪些企业，竞争格局如何，利润如何分配，有无周期性，行业增长空间如何。2、再看该公司处于产业链的哪个环节，竞争地位如何，经销商和供应商的分散程度如何，有无议价权，有无消费粘性，主导产品的生命周期，有无大的潜在进入者。3、最后看业绩增长的关键假设是什么，确定性如何，增长率如何。4、同时辅以报表分析，用财务数据验证自己的判断。
1、先分析行业所在产业链，上中下游有哪些企业，竞争格局如何，利润如何分配，有无周期性，行业增长空间如何。2、再看该公司处于产业链的哪个环节，竞争地位如何，经销商和供应商的分散程度如何，有无议价权，有无消费粘性，主导产品的生命周期，有无大的潜在进入者。3、最后看业绩增长的关键假设是什么，确定性如何，增长率如何。4、同时辅以报表分析，用财务数据验证自己的判断。
在初步分析阶段，尽量要做定性的研究，除了几个核心数据，其它尽量先把商业逻辑搞清楚，找到重点研究的几个点，再进行定量的数据分析。
by: ocean wu
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